前海开源基金经理梁溥森近期就黄金板块的投资前景进行了深入分析，他指出，在美联储降息周期的预期下，黄金价格中枢有望持续提升。这一观点基于对当前黄金市场价格波动、金融属性、货币属性以及开采成本等多个维度的综合考量。
梁溥森表示，全球经济在疫后恢复缓慢，各类资产的波动性显著增加，这使得金融市场的避险情绪高涨，进而推动了黄金需求的增长。然而，今年黄金的金融属性并非金价上涨的主要驱动力。以全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金为例，其持仓量在5月底已从2022年的高点降低了超过20%，显示出部分投资者在金价上行过程中采取了越涨越卖的策略。尽管如此，金融属性仍在一定程度上提振了金价。
梁溥森强调，黄金的货币属性是当前金价上涨的重要推手。作为在纸币体系之前被高度认可的硬通货，黄金与美元之间具有替代性，且通常呈现反向关系。但历史数据表明，黄金与美元之间的反向关系并非一成不变，两者在某些时期也曾同步上涨。在当前美元体系备受质疑的背景下，各国央行纷纷增加黄金储备以应对美元贬值风险，这进一步提振了金价。据统计，2022年全球央行购买了1136吨黄金，创下历史新高；2023年，这一数字又达到了1037吨，而全球每年黄金产量仅为4000多吨。
展望未来，梁溥森认为，尽管商品属性对黄金价格的影响相对较小，但黄金需求的持续增长将支撑金价的基本盘。在金融属性方面，黄金作为能够有效对抗通胀的避险资产之一，在全球金融资产中的占比仍然较低，具有较高的配置价值。而在货币属性方面，各国央行对黄金储备的积极态度以及购金行为的可持续性，将为金价提供长期支撑。
此外，梁溥森还提到，开采成本也是金价的一个重要支撑因素。随着金矿开采难度的增加和品位的降低，黄金开采成本不断上升。同时，持续的成本通胀和劳动力市场紧张状况也将对金矿运营成本造成压力。这些因素共同作用下，中长期来看金价将持续上涨。
对于投资者如何做好黄金资产的配置，梁溥森建议采用长期定投的方式跨时间多元化来配置。他指出，由于短期价格变化较难把握，因此投资者应避免盲目追高。长期来看，黄金作为一种能够抵御通货膨胀、货币贬值等风险的避险工具，在不稳定的时期可以为投资者提供一定的保护和稳定性。通过定期投资，投资者可以逐步增加黄金资产的配置比例，从而优化投资组合并降低投资风险。
作为前海开源的基金经理，梁溥森在黄金板块的投资观点为投资者提供了有益的参考。他强调，在美联储降息周期的预期下，黄金价格中枢有望持续提升，投资者应把握这一机遇，合理配置黄金资产以应对市场波动。
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