股票回购是政治上受到指责最多的公司策略。如果你问伊丽莎白·沃伦，她会告诉你，股票回购是赤裸裸的“市场操纵”，应该视为违法行为。马萨诸塞州参议员沃伦认为，上市公司回购自己的股票时，希望能提高每股收益，他们的所作所为实际上是在扼杀创新。本可以用来兴建新工厂、投资研发或招聘新员工的资金，却只是被用来拉升股价，让已经富裕的股东们和内部人士更富，而这却是以经济增长为代价。
但伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）董事长兼CEO沃伦·巴菲特却是股票回购策略的坚定支持者，他数十年来曾大量使用这种策略。92岁的亿万富翁巴菲特在2月发布的一年一度写给股东的信中，直言不讳地反驳了对这种做法的批评意见。
他写道：“当你被告知所有回购都对股东或国家有害，或对首席执行官特别有利时，注意这个人要么是经济文盲，要么是花言巧语的煽动者（这两个角色并不相互排斥）。”他认为，股票回购“在各个方面都有利于所有股东”。
但现在又有人批评回购策略，而且巴菲特很难给他打上“经济文盲”的标签。资产管理公司Grantham, Mayo, & van Otterloo（GMO）的联合创始人兼首席投资策略师杰里米·格兰瑟姆上周表示，他也认为股票回购应该被淘汰。他认为，股票回购帮助公司“在一个亟待不断发展的世界中生存下去”，受益的是公司的利润，却不是整体经济。
例如，《哈佛商业评论》的数据显示，从2003年到2012年，标普500公司将54%的收益用于回购股票，另外37%用于发放股息，导致用于投资生产增长或员工的资金不足。
格兰瑟姆在最近一集《亿万富翁探究》（We Study Billionaires）播客中表示：“基本上，我们的工人被残酷压榨，从上世纪70年代以来，他们就没有参与实质性的生产率“增长”，而罪魁祸首现在却是完全合法的。根源就是，股东们胁迫管理层，做管理层也一直想做的事情，那就是生活在一个你可以掌控一切然后回购股票的世界。”
在1982年以前，股票回购一直被视为操纵市场的非法行为。格兰瑟姆解释称，这是因为内部人士通常会基于非公开信息决定回购。
他说道：“因此，股票回购当然是在助长股票操纵。我认为，这种行为肯定是非法的。”
这位对冲基金投资者认为，自从上世纪80年代，回购作为一种“新潮流”开始流行以来，美国的GDP和生产率增长持续放缓，这给了公司内部人士错误的激励。如果公司不得不发放股息，经济状况将会大有改善。
他解释称：“刺激公司回购股票而不是新建工厂的一些动机消失，资本支出将有所增长。在资本支出方面，上市公司的表现一直非常糟糕。”
格兰瑟姆还批评了巴菲特，特别是他认为股票回购与股息没有区别的观点。被尊称为“奥马哈先知”的巴菲特认为，股票回购只是向股东回馈价值的另外一种方式而已，但格兰瑟姆却认为，一家公司发放股息，是在对公司最热心和最不热心的股东之间平均分配收益，但股票回购并非如此。
他说道：“股票回购是在不断淘汰对公司最不热心的股东。如果你认为股票回购不会疯狂推高股价，那只能证明你……缺乏想象力。股票回购当然会使股价上涨。”
格兰瑟姆认为，如果CEO们认为回购等同于股息，而且不会操纵股市，那么他们只要发放股息即可。
他说道：“有人说股票回购与股息一样。如果是那样的话，那就发放股息吧。我会很开心，你也会很高兴，只是沃伦不得不缴点税。”然后他用讽刺的语气说道：“对此我很抱歉。
