“推动中药老字号企业加强文化传承和品牌建设，培育中国知名中药商标品牌”，今年3月22日，国务院办公厅发文《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，不仅提及打造知名中药品牌，且强调了以中药质量为基础，通过传承创新、合理布局结构、改革体制机制，推动国内中医药产业的高质量发展的决策部署，凸显了国家层面对中医药行业的高度重视。
在这样的行业政策和逆全球化的浪潮下，中医药行业作为刚性需求明显、与消费高度相关的行业，成为了投资者们高度重视的板块之一。近日，有着上百年传承的老字号中医药企业达仁堂（600329.SH）于2025年3月31日发布了2024年年度报告。细究公司业务经营，不难发现数据背后隐藏的增长前景。
毛利率逆势增长4.17%，现金流再创历史新高
报告期内，公司对商业板块收入确认方式进行了调整。公司将旗下全资子公司的商业业务进行分离，基于此，交易后按联营企业确认，不再对该部分商业业务资产确认收入。
低毛利率的商业业务的分离这一举措带来的显著成果便是公司整体毛利率的大幅提升。2024年，达仁堂的综合毛利率达到了48.16%，相较于之前有了4.17个百分点的提升，更是创下了公司有史以来的最高纪录。其中，工业业务毛利率为72.57%，成为支撑公司毛利率增长的重要力量。
值得一提的是，在中医药行业整体面临毛利率下行压力的大环境下，达仁堂凭借自身的核心竞争力实现逆势上扬。公司凭借速效救心丸和清咽滴丸等核心产品的卓越品质以及强大的市场认可度为公司毛利率的提升提供了有力支撑。
对于核心大单品速效救心丸，公司积极加强与科研院所、院士专家团队合作，以药品临床价值为导向，持续推进大单品的开发与产品力提升，通过二次开发研究工作推进速效救心丸在胸痛和急救领域的突破。与此同时，在2024年消费普遍低迷和中成药集采的背景下，公司核心大单品却顶住价格压力，保持毛利率稳定，不仅得益于公司品牌价值，更源于其充足的现金流。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额9.25亿元，同比增长34.3%，创下公司有史以来的最高纪录。强大的现金流让公司在面对复杂多变的市场环境和激烈的行业竞争时，能够保持战略定力，从容应对各种挑战，进一步提升公司的整体实力和市场影响力。
以“品牌引领”为核心，多维度提升综合竞争力
在业务情况良好、整体逆势增长的背景下，达仁堂深知品牌价值转化尚未完全释放的战略机遇。作为中华百年老字号，公司虽在核心产品力与研发创新层面处于行业前列，但在品牌营销能力与终端渠道铺设上仍存提升空间。自混改以来，达仁堂正加速以“品牌引领”为核心，补齐短板，多维度强化竞争力。
自2022年混改完成并由中新药业更名达仁堂后，公司长期聚焦“三核九翼”产品战略。这一战略布局中，“三核”是以心脑健康产品线、皮肤创面修复产品、百年老字号承载的健康养生产品为三个核心；“九翼”分别为聚焦呼吸、消化、风湿骨痛、妇儿、肿瘤等九个方面的特色品类。“三核九翼”共同构成了达仁堂丰富而多元化的产品体系，实现了中成药的全方位、多元化产品布局。
除了在产品战略上的坚定，达仁堂也从未停止在品牌建设、品牌推广与品牌价值深耕等方面的探索与进取。达仁堂荣获“2024《大国品牌》国牌盛典年度品牌”殊荣，再次彰显了其在中医药行业的强大影响力。这一认可，既是对达仁堂多年来在中医药领域执着坚守的肯定，也是对其传承创新成果的高度赞誉。
2025年，达仁堂坚定不移地将“品牌引领”作为核心要务，通过持续发力营销创新、科研创新、提质增效、管理升级、组织变革、文化聚力这六大关键维度，全方位、深层次地提升品牌的综合竞争力。在品牌建设中，公司将会通过不断拓展达仁堂品牌店以及布局多渠道媒体传播来吸引行业内外关注和认可，从而提升品牌知名度，持续做好中医药文化方面宣传工作助力品牌形象的全方位升华。
值得一提的是，2025年来，新零售成为达仁堂寻求业务突破的亮点。今年3月，公司在金莲蓬大会上着重提出“B2C+O2O双轮驱动”新零售战略，通过新零售和全渠道融合，打造线上线下联动的健康消费新场景。在随后的4月，达仁堂受邀出席乌镇健康大会，期间公司通过举办公益活动的形式，广泛传播中医药文化，进一步提升了自身品牌在行业内外的影响力，充分彰显企业践行社会责任、推动中医药普惠发展的品牌担当。
伴随产业政策对中医药的支撑，叠加2025年内需消费的增长预期以及老龄人口结构催化的需求提升，达仁堂在2025年将迎来新的发展契机。从政策端看，国家进一步明确中央预算内投资将向中医药振兴发展等医疗卫生领域的重大工程倾斜，为达仁堂在中药材采购、产品研发创新、市场拓展等提供了有力政策指引。在内需消费增长预期下，大健康领域消费需求有望进一步释放。达仁堂还可利用数字化营销与新零售渠道拓展，提升品牌影响力与产品市场占有率，在产业政策与内需消费的双重利好下实现新的飞跃。
